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经济新常态下,进口汽车市场正面临深度调整

《2015年第一季度进口汽车市场报告》发布

 4月16日,国机汽车股份有限公司发布《2015年第一季度中国进口汽车市场报告》(以下简称‘报告’)。报告以“经济新常态下,进口汽车市场正面临深度调整”为题,深入分析了中国进口汽车市场在宏观经济、政策及市场持续进入变革期下的现状与困局、发展与策略,并建议跨国汽车公司及时调整过高目标。数据显示,2015年1-3月累计进口汽车25.8万辆,同比负增长17.1%;1-3月经销商交付客户进口车同比负增长19.4%;1-2月进口车市场销售上牌22.3万辆,同比下滑2.9%;行业及经销商库存再现严重情况,2月进口车行业库存4.8个月,经销商库存3.4个月。报告认为,2015年,随着宏观经济、政策及市场持续进入变革期,中国进口汽车市场也随之步入全面、深度调整。大力反腐、深化改革等因素客观上减少了高消费,进口车消费逐步与居民真实需求接轨,进口汽车市场增速正在进一步放缓。报告建议,经济新常态下,中国进口汽车市场的相关参与方需要携手并进,共同努力构建供求相对平衡、厂商关系更加和谐的生态系统,共同构建进口汽车市场新格局下的可持续发展之路。尤其建议跨国汽车公司应理性认识市场环境变化,及时调整过高的销量目标,避免由于对市场的过高预期造成的高库存局面进一步恶化;同时,关注品牌价值的提升,制定合理的商务政策,主动调整和完善厂商关系,提升进口车价值链各环节的盈利能力,谋求与品牌授权经销商协同共赢。

 供给、需求双降,进口车市场增速步入深度调整期

 进口量再度面临深度调整。进口汽车市场供给在经历了2012-2013年的个位数增长之后,2014年各跨国汽车公司再次加大市场供给,全年进口车达到142.2万辆,同比增长21.6%。特别是2014年下半年进口车行业库存深度不断创新高的情况下,海关进口车数量依然处于高位。

 在高库存压力下,2015年中国进口汽车市场供给开始出现调整态势。中国进口汽车市场数据库的数据显示,一季度中国累计进口汽车25.8万辆,同比下滑17.1%。

 从月度走势来看,2015年一季度各月的进口量均低于2014年同期进口量,再现2012-2013年的“去库存”调整。

2009年-2015年3月海关进口量


 需求增速明显回落。受反腐冲击高消费、进口车国产化等因素影响,进口汽车市场加速回归理性,A级车成为需求增长主要动力来源。

 一季度经销商交付客户进口车(AAK)销量为22.98万辆,同比下滑19.4%;1-2月进口汽车市场销售上牌22.3万辆,同比下滑2.9%。(两者的差距主要因统计口径不同,其中AAK数据不包括平行进口汽车市场数据,且时效性为当月数据;上牌数则包括平行进口汽车销量,且时效性一般延迟1-2个月)。

 从月度走势来看,2015年1月份进口车上牌13.2万辆,同比下降15.8%;2月份,受平行进口等因素短期拉动,进口车上牌9.1万辆,同比增长24.8%。

2009年-2015年2月进口乘用车上牌量情况


 库存再现严重情况,价格优惠幅度维持高位,经销商生存状态继续恶化

 行业及经销商库存再度攀升。2015年2月行业库存(厂商库存+经销商库存)深度为4.8个月,库存压力巨大。

 根据中国汽车流通协会的经销商库存调研显示,2015年1月进口经销商的库存深度为2个月,2月由于销售较低,库存深度反弹到3.4个月,经销商库存压力大,盈利能力大幅度下降。

 同时,从反映库存绝对量的库存指数上来看,该指数从2014年下半年开始快速上升,至2014年2月略有下降,反映出海关进口量的下滑对去库存开始产生一定的积极作用。

2012-2015年2月进口汽车行业库存指数-月




进口车经销商库存深度2月大幅提高



 价格优惠幅度维持高位。随着库存压力的逐步增强,进口车市场终端优惠幅度自2014年9月份以来持续加大。截至2015年2月,进口车市场平均优惠6.7万元,优惠幅度为10.5%,接近2012年的最高值。

 分车型看,SUV车型和D级轿车的平均优惠幅度持续加大,其中在2014年上半年处于加价销售状态的部分SUV车型已经出现了优惠,依然呈加价销售态势的仅有奔驰GL级。D级轿车的平均优惠则不断加大至23.3万元,显示终端市场轿车销售压力不断加大。

2012年-2015年2月进口汽车市场终端优惠幅度


 品牌、车型、排量、区域均呈现结构性调整

 一季度中国进口汽车市场继续呈现深化调整格局,品牌格局变化加大、车型呈现结构性调整、排量进一步下移。


2012-2015年2月进口乘用车细分市场趋势


 从品牌结构看,在高库存和国产化压力下,主流品牌加大“去库存”的供给调整。2015年一季度,在进口量前十名品牌中,有6个品牌的供给同比呈现大幅下滑。从品牌来源国看,欧系品牌仍然占据半壁江山,但整体份额继续缩小,较2014年全年回落2.6个百分点至56.2%;其中,德系品牌份额有所回升,英系与其他品牌份额缩小。美系品牌在SUV车型的持续热销拉动下,以20.6%的份额首次超过日系。从终端销售层面来看,随着市场规模缩小及市场调整深入,进口汽车市场竞争不断加剧,特别是第二阵营品牌表现分化。在1-2月销售排名中,路虎成为进口车销售量仅次于宝马和奔驰的品牌;Jeep品牌位居进口车销量第四名。

 从车型结构看,乘用车市场份额稳定,2015年1-2月在进口汽车市场的占比为99.3%。SUV仍是进口汽车市场绝对主力车型,1-2月在进口乘用车中所占份额为65.7%,销量前十名车型中8款车型为SUV,其中丰田普拉多、宝马X5、路虎揽胜三款车型分列前三。但受福特锐界、路虎揽胜极光及英菲尼迪QX50等车型国产化影响,进口SUV车型增长乏力。三大车型中仅有MPV实现正增长,1-2月进口7741辆,同比增长4.9%。

 从排量结构看,在国家相关政策引导下,进口车排量进一步下移。2015年1-2月,3.0L以下市场份额达到93.1%,比2014年全年的92.0%提升1.1个百分点。1.5-2.0L排量区间市场份额为32.7%,仅次于2.5-3.0L区间。1.5-2.0L排量区间的进口增长很大程度上是由于产品换代和新增排量车型的拉动。此外,原有车型的进口量增长也很明显。

2009年-2015年2月进口车市场排量结构变化


 从渠道结构看,区域市场波动明显。2015年1-2月,进口车的区域分布呈现出新的特征,中西部的中南、西南、西北三个地区进口车份额略有萎缩,占全国销售份额为42.1%,较2014年全年下滑2.5个百分点。从全国来看,下滑幅度最大的三个省份是四川、内蒙古和浙江,同比降幅分别为20%、15%和12%。

 限购城市及其周边区域进口汽车市场波动明显,2014年限购的杭州和深圳同比大幅下滑,呈现40%和50%的负增长;而深圳周边的佛山和东莞在限购传闻影响下,大幅增长39%和31%。

 2015年二季度及全年需求增速将进一步放缓,谨防高供给、高库存、低需求的市场风险

 展望2015年二季度及全年中国进口汽车市场形势,预计市场增速将进一步放缓,行业结构调整将继续深化,需谨防高供给、高库存、低需求的市场风险。

 报告分析认为,从宏观经济面来看,全球经济仍处于危机后的修复盘整阶段,增长动力依然较弱,区域风险仍未消除,金融市场动荡不容忽视;国内经济仍将平稳增长,但增长动力的转型压力、房地产市场调整和地方政府债务负担高企等因素也在制约增长。从行业政策面来看,行业新政策引导汽车产业发展,推动汽车市场充分竞争。2015年被业界公认为新一轮政策调整下的汽车市场发展“元年”,将是未来十年汽车市场新格局重建的关键时期。一季度汽车行业政策环境延续2014年以来新一轮政策调整的格局。从国产汽车市场面来看,2015年汽车市场将大致延续2014年的格局,预计全年汽车销量增长7%-8%,接近或达到2500万辆;其中乘用车的增长幅度大约10%,SUV和MPV仍将保持较高的增速。从新产品供给面来看,2015年4-12月将有47款进口新车投放中国市场,其中7成为轿车,相较2014年同期换代车型增多;同时随着销量较大的进口产品陆续国产化,新产品供给拉动市场的力度将持续减弱。

 基于以上对宏观经济的新常态、行业政策新一轮调整、市场和产品供给的分析,我们预计2015年进口汽车市场需求增速将进一步放缓;行业结构调整将继续深化。

 此外,通过对进口汽车市场行业风险评估,报告认为2015年或将是一个完整的“去库存年”,2015年进口车行业库存持续维持高位,进口汽车市场终端价格仍将在低位徘徊。高库存问题亟待解决,行业蕴含较大风险。

 最后报告建议,经济新常态下,中国进口汽车市场的相关参与方需要携手并进,共同努力构建供求相对平衡、厂商关系更加和谐的生态系统,共同构建进口汽车市场新格局下的可持续发展之路。尤其建议跨国汽车公司应理性认识市场环境变化,及时调整过高的销量目标,避免由于对市场的过高预期造成的高库存局面进一步恶化;同时,关注品牌价值的提升,制定合理的商务政策,主动调整和完善厂商关系,提升进口车价值链各环节的盈利能力,谋求与品牌授权经销商协同共赢。


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